Регистрация
Зарегистрируйся на сайте и получи доступ к полному контенту сайта и подпискам бесплатно!

Возвращаясь на РИФ — 3. О компаниях Рунета и IPO

0
0
21 0
Аудио Текст
30 мая 2012

В мечтах об IPO важно не забывать о том, для чего оно изначально предназначено. Заметные представители российского интернет-бизнеса в интервью SeoPult.TV рассуждают о том, какие компании на рынке созрели для выхода на биржу и нужен ли он им де-факто.

Mail.ru Group и «Яндекс» сегодня торгуются на бирже. Какие российские интернет-компании если не выйдут на IPO вслед за ними в ближайшее время, то хотя созреют для него? Насколько им вообще нужно первичное размещение акций? И действительно ли IPO необходим им как финансовый инструмент?

Mail.ru Group, «Яндекс», «Ютинет.ру» вышли на биржу. Какие российские интернет-компании если не выйдут на IPO вслед за ними в ближайшее время, то хотя бы созреют для него? Насколько им вообще нужно первичное размещение акций?

Николай Турубар, главный редактор Nomobile.ru: Я очень рад за компанию «Яндекс», потому что она достойно представляет Россию. Это нормальные ребята с не накачанными газом, нефтью деньгами. Ребята, которые сделали себя сами. Я всегда очень рад успехам этой команды на международном рынке. Европе мы показали, что у нас есть нормальные интернет-компании, которые созданы естественным, правильным путем, как это принято в цивилизованном мире. Не хочу попасть пальцем в небо, говоря, кто может достичь такого же уровня. Я буду рад за любую русскую компанию. Как я болею за футбол и за все клубы наши, которые в Европе выступают, так же я болею за все наши компании, которые выходят на международный уровень.

Михаил Гуревич, генеральный директор компании «Медиамир»: Мне кажется, многие из бизнесов в России могут созреть для того, чтобы стать частью международных компаний. Это, конечно, не выход на IPO, но с точки зрения инвестирования тоже exit, и для создателей зачастую это куда более выгодный, куда более ликвидный exit, потому как сейчас скупается все, и exit происходит на момент заключения сделки. Я бы не преуменьшал эти моменты. А далее, конечно, мы все смотрим в направлении e-commerce.

До сих пор, когда меня спрашивают — многие западные партнеры говорят: «Давайте мы сделаем проект e-commerce», — я отвечаю: «Понимаете, в России e-commerce если на что и похож, то только на торговлю проститутками».

Вот как вы покупаете магнитофон? Вы покупаете в интернет-магазине магнитофон, дальше к вам приезжает курьер, так же как по вызову приезжает проститутка, которая не знает, что происходит за дверью, кто там: одинокий несчастный человек или рота солдат, которые сбежали со службы. То же самое с e-commerce. Вы должны забрать деньги в какой-то темной подворотне, куда-то их увезти, и черт его знает, отдадут вам деньги за магнитофон, заберут его или что еще произойдет. Проблема решается. Мы видим это даже в мелочах: SMS стало меньше, терминальных платежей больше, кредитными картами пользуются больше, — происходит прогресс. Но пока я все же вижу слишком широкое поле для развития и, смотря в направлении e-commerce, пока сильных игроков для российского IPO не наблюдаю. Социальные сети... Постоянно говорят о том, что же будет с «ВКонтакте». Вижу объективные проблемы, которые зависят даже не столько от «ВКонтакте», сколько от юридической ситуации во всем мире: с выходом «ВКонтакте» на какое-то публичное размещение будут вопросы. Все остальные гиганты у нас находятся уже на рынке. Rambler разве что произвел делистинг. Может ли он вернуться обратно? Возможно! Это как бы вопрос к «Профмедиа», явно не ко мне или к кому-то еще. А так?.. Я думаю, для всего мирового интернета одного выхода Facebook будет достаточно для того, чтобы этот кейс изучать, следить за ним и смотреть, к чему это приводит.

Анар Бабаев, руководитель компаний Setup.ru и Flirteka: IPO — это просто один из способов привлечь денег со стороны. Не вижу в этом ничего выдающегося: просто один из способов заимствования денег у населения. Он, кстати, не очень хороший, потому что очень сильно тормозит компании в развитии. Кто будет выходить на IPO? Вот все те, кто сейчас пузырь и надувает: сервисы, сервисы и еще раз сервисы. Разные, из разных отраслей, например сайты знакомств. Сейчас создатель сайта знакомств Badoo тоже собирается проводить IPO. Ну, потихонечку какие-то другие социальные сервисы будут выходить. Конкретно компании называть не буду, потому что все зависит от того, откуда эти компании хотят получать деньги на свое развитие.

Александр Кузьменко, руководитель направления «Игры@Mail.ru»: Сейчас существует несколько мнений в IT-мире насчет того, какие несколько компаний сейчас якобы готовятся к IPO. Честно говоря, видя, как произошло IPO двух крупнейших компаний в последние годы — Mail.ru Group и «Яндекс», — должен отметить, что это были действительно очень важные шаги для российского рынка, но очень непростые, в том числе для внутренней организации компаний. Сейчас в России нет настолько же крупных компаний, как Mail.ru Group или «Яндекс», чтобы мы смогли снова дать какой-то великий выход на IPO. Все же остальные, по-моему, посмотрев в том числе на сложности, с которыми компании в этом столкнулись, десять раз подумают, прежде чем так же легко выходить на IPO, как мы это делали в последние два года и наблюдали в IT-мире.
Михаил Боде: Ну, например, «Ютинет» таки вышел на IPO. Возможны ли подобные выходы?
А. К.: Все ждут Groupon просто. Ну, конечно же, возможно, наш современный интернет-бизнес, особенно основанный на безумных инвестициях, рано или поздно в качестве спасения под какие-то интересные инновационные сервисы в качестве спасательной подушки будет выходить на IPO и свой бизнес делать открытым. Но я, честно говоря, не уверен, что большинство российских компаний уровнем ниже крупного сейчас способно на это.

Борис Овчинников, сооснователь исследовательского агентства Data Insight: Я, наверное, воздержусь от указания каких-то конкретных имен.
М. Б.: Хотя бы сегмент.
Б. О.: Опыт «Ютинета» показывает, что вариант выхода на IPO открыт не только для больших компаний и что, соответственно, список кандидатов очень широк. Тут многое действительно зависит не только от масштаба и даже от зрелости компаний, но и просто от стратегии развития. Так что прогнозов нет.

Алексей Беляев, руководитель отдела исследований интернета аналитического центра ГК « Видео Интернешнл»: Ну, IPO не самоцель в большинстве случаев, за редким исключением. Я почти уверен, что многие рекламные бизнесы, по крайней мере рекламные сетки, будут заинтересованы в приходе инвесторов. Я ожидаю не IPO в первую очередь.

IPO — это немножко показушная штука, а ожидаю я в первую очередь бизнес-слияний и поглощений.

Это может быть действительно интересно, потому что у нас лидеры — ребята с кэшем, с деньгами, да? Ежели есть интерес — а я уверен, что он есть, — то переговоры о слияниях, поглощениях каких-то ведутся. Ну, конечно, есть одна компания, про которую мы все говорим, выйдет она на IPO или не выйдет, и называется она «ВКонтакте». Я далек от того, чтобы даже фантазировать на эту тему: есть специально обученные люди, которые фантазируют или даже знают, что будет. Ну а если спуститься на уровень вниз, то я практически уверен, что там будут не столько IPO, сколько множество слияний, поглощений, стратегических партнерств и т. д.

Сергей Спивак, генеральный директор компании Internest: Я считаю, что IPO — это разумно и правильно, и не мы его придумали. Здесь мы тоже, в общем, повторяем. Для многих компаний это цель — IPO. Думаю, компании а-ля Avito.ru, естественно, планируют также выход на IPO и будут к этому стремиться всеми способами.
М. Б.: Можно ли сказать, что в тренде будет выход на IPO конкретных нишевых сервисов, не гигантов, «кнопок Рунета», а тех, кто работает в каком-то своем сегменте, скорее сервисном?
С.С.: Ну, это логичное развитие. Сначала выйдут основные игроки, и затем постепенно потянутся сайты второго эшелона, которые также будут привлекать деньги через IPO.

Феликс Мучник, генеральный директор интернет-магазина Softkey.ru: Я точно не хотел бы фантазировать и хотел бы сказать очень обобщенно по разным причинам. Это вопрос не вообще IPO конкретного или инвестиционных денег, а вопрос готовности. Даже не вопрос размеров, потому что стартапы, компании растущие, сложившиеся компании можно брать совершенно разными путями.

Мне кажется, главная проблема российских компаний — это незрелость: незрелость бизнес-процессов, незрелость команд. Мы сами себя все учим, а это тяжело при такой динамике, при отсутствии подготовки кадров. Очень мало заведений готовит нам кадры.

Большие компании уже могут позволить себе помогать готовить эти кадры, но массово этот процесс не налажен, и все-таки роль государства в этом очень важна. Реально менеджмент проектов, менеджмент компаний, менеджмент в электронной коммерции, [людей на] обычные должности, [в] логистику в электронной коммерции найти сегодня невозможно: мы все вынуждены сегодня готовить себе людей сами. Отсюда возникает незрелость бизнес-процессов и всего остального, и мое однозначное мнение: пока этой зрелости нет, ты никому не интересен. И конечно, есть еще один аспект — нельзя его не упомянуть, мы вчера его тоже обсуждали. Это тоже мешает: при текущей ситуации рынок непрозрачный. Никому не интересны непрозрачные компании, никто не будет инвестиции ни в каких формах давать непрозрачным компаниям. Рынок мы даже посчитать не можем, он массово состоит из непрозрачных компаний. Это тоже роль государства, и мы тоже вчера это обсуждали: если государство начнет принимать меры — а судя по всему, это начало происходить, готовность к этому есть, — это тоже очень сильно изменит картину мира, потому что часть компаний умрет, как это положено, наконец-то: нельзя жить в убыток, нельзя жить непрозрачно, нельзя жить только на демпинге, а не на нормальном маркетинге, пиаре и развитии бизнеса. Другая часть наконец-то протрезвеет и будет учиться делать из себя зрелые компании во всех смыслах. Тогда к ним придут инвестиции.

Максим Спиридонов, руководитель школы интернет-маркетинга «Нетология»: То, что «Яндекс» и Mail.ru Group на бирже, — ясно. Это было предсказуемо и понятно. Это корпорации ценой в несколько миллиардов долларов, акции которых обоснованно котируются на международных биржах. «Ютинет» вышел на российскую биржу — на MMBБ, если я не ошибаюсь. Это локальная история и скорее манифест, нежели тенденция, поскольку, кроме «Ютинета», в последнее время никто не выходил. Однако то, что этого можно ожидать, несомненно: рынок цивилизуется, становится больше игроков, приходят грамотные бизнес-управленцы в проекты, рожденные стартаперами, которые не просто были энтузиастами, но еще и продукт умели создавать и сделали нечто интересное. Либо они обучаются бизнес-навыкам, либо приходят управленцы, которые помогают им построить эффективный бизнес. И отсюда уже выход в такие традиционные вещи, как IPO. Будет ли продолжаться? Будет продолжаться. Кто может туда пойти?
М. Б.: Это скорее e-commerce, это сервисы? Какого рода? Какого направления?
М. С.: Ну, можно было бы представить, что пошел бы кто-нибудь из софта — хорошие, удачные разработчики. Вряд ли пойдут, но тем не менее «Битрикс», например. Для него это было бы возможно, но для него нет смысла сейчас. Я думаю, у него хватает денег, потому что выход на биржу — это прежде всего привлечение дополнительных финансов для развития. Гипотетически могу себе представить, поскольку это тоже проект Уколова, что туда ломанется, например, другой «облачный» сервис — «Мегаплан», почему нет? По крайней мере, это было бы в духе предыдущих действий Миши Уколова и компании. Электронная коммерция — конечно, но опять-таки никто из них, насколько я знаю, не нуждается в деньгах, но и Ozon, и KupiVIP, и ряд других магазинов вполне могли бы там оказаться, они для этого дозрели вполне. Скажем, KupiVIP — однозначно. Другое дело, не думаю, что им нужны деньги.

В общем, впереди, разумеется, выходы на биржу, но прежде, наверное, будет увлечение инвестиционных поступлений со стороны фондов прямых инвестиций, венчурных фондов, да и частных инвесторов, и именно они станут основными донорами развития.

А потом уже, если вдруг потребуются деньги на международное развитие, то да — выход на IPO крупных сервисов электронной коммерции, «облачных» сервисов, потому что они понятны с точки зрения международного развития.

Сергей Рыжиков, генеральный директор компании «1С-Битрикс»: Здесь в первую очередь играет роль оборот. Если компания перевалила за несколько сот миллионов долларов общего оборота, то, в принципе, она всерьез начинает задумываться об IPO. Собственно, о подготовке к IPO, насколько я знаю, официально объявил 1С: это, наверное, очень вероятный кандидат на то, чтобы выйти. Ну и, пожалуй, другие игроки, у которых есть и перспективы, и темпы роста, будут готовиться по мере увеличения оборотов.

Алексей Басов, вице-президент по рекламным сервисам Mail.ru Group: Конкретно называть не хотелось бы, хотя у меня есть некое представление. Просто прогнозы на таком уровне — дело неблагодарное, пусть их делают всякие международные аналитики.

IPO, конечно, инструмент сложный, спорный и для российского бизнеса, особенно такого инфантильного, каким зачастую бывает интернет-бизнес, непривычный. Он заставляет во многих моментах бизнеса менять подходы принципиально. Я это видел на примере компании Begun, когда она консолидировалась в Rambler, а Rambler стремительно готовился к IPO.

Я вижу какие-то похожие парадигмы поведения на уровне Mail.ru Group: компания становится зрелой и вынуждена выстраивать корпоративную политику управления, принимать решения совсем не так, как это делается в стартапах. В то же время сам по себе наш интернетовский бизнес достаточно игровой и циничный, не позволяющий принимать всерьез все, что происходит вокруг. То есть мы стараемся очень быстро меняться, легко адаптируемся к любым изменениям, в том числе к IPO, поэтому я не думаю, что IPO может вскружить голову какому-то здоровому, нормальному бизнесу, который понимает, что год назад он был маленьким, вот сейчас IPO, а завтра, может быть, будет что-то другое. Ну, у некоторых компаниях, мы знаем, происходили обратные процессы, поэтому это полезный инструмент и для нашего бизнеса интернетовского. И я думаю, что порог входа действительно будет снижаться: мы это видим на примере многих компаний — и западных и российских. Я вижу, как российские биржи пытаются создавать высокотехнологичные секции, чтобы облегчить вход новых активов, новых эмитентов возможно более дешевых, нежели из традиционных индустрий, на биржу. Число такого рода эмитентов в высокотехнологичной отрасли год от года, думаю, будет расти.

Андрей Себрант, директор по маркетингу сервисов компании «Яндекс»: IPO, конечно, нужно компании, у которой есть серьезные планы большого развития, потому что IPO для компаний, которые планируют просто успешно жить в своей нише и не заниматься экспансией, не очень легкая вещь, и инвесторы, в общем, интересуются: «А если я вложил деньги сейчас и потом хочу продать через пять лет в пять раз дороже, то где вы будете через пять лет? Охватите ли вы весь мир или в своей стране, зато 25 новых ниш?» Только компания с очень амбициозными планами взрывной экспансии может рассчитывать на успешное IPO. И такие компании, я полагаю, сейчас есть. Мне трудно сказать про конкретные области, но я думаю, что это история вокруг мобильного и электронной торговли — тех направлений, которые кажутся сейчас имеющими реальные перспективы роста, в том числе роста и финансового, потому что все больше и больше инвесторы интересуются реальным бизнесом компаний. В отдельных случаях, когда речь идет о сотнях миллионов пользователей, они еще могут немножечко снисходительно посмотреть на финансовые показатели, но во всех остальных случаях хотят быть уверены в реальной масштабируемости бизнес-модели, канала получения денег компанией. И мне кажется, что сейчас все связанное с мобильным и все связанное с электронной торговлей имеет с точки зрения финансов очень приличный потенциал роста, чтобы в конечном счете эти компании вышли на IPO.

Развернуть текстовую версию
Комментарии
Похожие видео